Ayı Piyasası, Bazı Kripto Madencilerinin Hayatta Kalmak İçin Birleşme ve Satın Almalara Döndüğünü Görebilir

En güçlünün hayatta kalması – eski atasözü bu yıl kripto madencileri için geçerliliğini koruyor. daha geniş pazardaki bir satış, aşırı kalabalık sektördeki bazı şirketleri sıkıştırıyor.

Dijital varlık madenciliğinde, özellikle bitcoin için, 2021 zirvesinde sektöre birkaç yeni girenin sektöre katılmasıyla rekabet son yıllarda büyük ölçüde arttı. Endüstri katılımcılarına göre, bir fiyat düşüşü, birçok yeni madencinin hayatta kalması, bu şirketlerin kendilerini satabilmelerine veya başka bir akranla birleşmelerine bağlı olabilir.

“Önümüzdeki altı ay içinde muhtemelen bazı M&A faaliyetlerinin gerçekleştiğini göreceğiz” dedi Galaxy Digital madencilik başkanı Amanda Fabiano, “çünkü zirve sırasında sektöre giren bazı madenciler gereksinimlerini karşılayamayacaklar.”

Daha fazlasını okuyun: Bitcoin Madenciliği Nasıl Çalışır?

Kripto piyasasının 2021 boğa koşusu sırasında, bazı bitcoin madencilerinin marjları %90 kadar yüksekti ve bu da hiper hızda büyümek isteyen birçok yeni girişimci ve madenci. Bunu yapmak için şirketler yüksek fiyatlarla madencilik teçhizatı sipariş ettiler ve siparişleri için peşin para yatırdılar.

2022’ye hızlı ileri, bitcoin fiyatları düştü ve marjlar daraldı. Bitcoin ağının hash oranı tüm zamanların en yüksek seviyelerinde seyrediyor ve enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle işletme maliyetleri daha yüksek – madencileri çok zor durumda bırakıyor. Blockchain altyapısı ve kripto para madenciliği şirketi Blockware Solutions’ın kurucu ortağı ve CEO’su Mason Jappa, “Düşen bir bitcoin fiyatı, madenci marjlarının sıkıştığı anlamına geliyor” dedi. “Üstelik, ağa daha fazla madenci katıldıkça, Bitcoin’in ağ madenciliği zorluğu arttığı için marjlar da düşüyor” diye ekledi.

Daha fazlasını okuyun: Madencilik Finansının Geleceği: Yaratıcı Olma Zamanı

Bitcoin madenciliği için daha az karlı bir ortam

Son 12-18 ayda madencilik sektörüne giren bu şirketlerin birçoğunun “sağlam bir bilançosu” yoktu, hashrate açısından halka açık en büyük madenci olan Core Scientific (CORZ) CEO’su Mike Levitt, CoinDesk’e söyledi.

“Bu şirketler, ister kamu ister özel pazarlardan olsun, dış sermaye üstlenilen, her zaman hazır olacak planlar ve taahhütler yaptıkları bir konumda buldular. Şimdi, eğer varsa, sermaye maliyeti daha pahalı hale geldi ve bu madencilerin bazılarının başladıkları işi bitirmek için yeterli sermayeleri yok.”

Daha fazlasını okuyun: 2022’de Bitcoin Madenciliğini Şekillendirecek 8 Trend

Ayrıca, tedarik zinciri sorunları ve sermayeye erişim eksikliği birçok madenci için işleri daha da kötüleştiriyor. Wall Street bankası Jefferies analisti Jonathan Petersen yakın tarihli bir araştırma notunda, “ASIC madencilerinin büyük ön siparişlerini güvence altına alma yeteneği artık büyümenin önündeki en büyük darboğaz değil” dedi. “İnşaat malzemelerinin güvence altına alınması ve enerji satın alma anlaşmalarının sonuçlandırılmasındaki zorluklardan kaynaklanan inşaat gecikmeleri, yeni filoların devreye alınması için daha büyük bir engeldir.”

Bu bakış açısı kripto tarafından tekrarlandı. madenci Hive Blockchain.Madenciden yapılan açıklamaya göre, “Genel olarak kripto madenciliği endüstrisi, çok pahalı ASIC yongaları tedariki ve bunları takmak için birkaç yer ile bir yol ayrımında görünüyor”. “Bizim pazar istihbaratımıza göre, şirket, transformatörler ve anahtarlama tertibatı gibi veri merkezleri yapmak için gereken elektrikli ekipman için önemli tedarik kesintileri fark etti.”

Bütün bu faktörler bir araya geldi ve daha yeni ve daha az sermayeye sahip madencilerin bazıları şu anda bir belirsizlik içinde, çünkü operasyonları için tıslamakta zorlanıyorlar. boğa koşusu sırasında belirlenen şartlar.

“Sanırım kamu madencilerinin yükselişini gördüğümüz geçen yılın aksine, bu yıl madencilerin alçakgönüllü olduğunu göreceğiz” Fabiano söz konusu. Bazı uzun vadeli sözleşmeler imzalayan madencilerden bazılarının bu yükümlülükleri yerine getirmek için çok para yatırması gerekecek, diye ekledi.

Üstelik, ASIC piyasaları aşağı doğru kayıyor, bu da madencilerin madencilikten elde edebilecekleri karı elde edemeyecekleri anlamına geliyor. Fabiano’ya göre, operasyonları düzgün çalışmıyorsa makinelerini satarak ikincil piyasa. Aslında, bitcoin fiyatlarındaki düşüşle birlikte, Bitmain’in Antminer S9’ları gibi bazı eski madencilik teçhizatları daha az karlı hale geliyor ve madencilerin maliyetleri omuzlamaktan kaçınmak için onları kapatmasına yol açıyor.

Bu, birkaç madenciyi işlerini satarak veya başka şirketlerle birleşerek bir çıkış stratejisi aramaya yöneltebilir. “Bence operasyonel deneyimi olmayan, bitcoin madenciliğinde geçmişi olmayan [madenciler], muhtemelen birleşme ve satın alma arayacak olanlar veya [pahalı] borç aldıklarında sıkıntılı bir borç durumu yaşayacaklar. ”dedi.

Birleşme ve satın alma fırsatları

Bu sıkı pazar ortamı şimdiden Core Scientific ve Bitfarms (BITF) gibi daha büyük, daha köklü madencilerin, yıl için hashrate büyüme beklentilerini, bilançolarında halihazırda sahip oldukları sermaye aracılığıyla daha kullanışlı bir düzeye indirmelerine yol açtı. Bu arada, Marathon Digital (MARA), hash gücü büyüme görünümü konusunda “ihtiyatlı iyimser” olmaya devam ediyor.

Daha büyük madenciler büyüme görünümlerini dizginlerken, daha yeni ve daha küçük madenciler muhtemelen daha zorlu bir noktada olacaklar. Galaxy Digital’in yatırım bankacılığı başkanı Michael Ashe’e göre, bu yeni girenlerin bir ayı piyasasındaki bu piyasa oynaklığının bir kısmına gerçekten ne kadar süre dayanabilecekleri göz önüne alındığında, bu muhtemelen oldukça hızlı bir şekilde birleşmelere yol açacaktır. Bu döngüde “Bence birleşme ve satın alma fırsatlarının tüm farklı şekillerini ve biçimlerini göreceğiz” dedi.

Aslında, Core Scientific, şirketin sıkışma hisseden madencilerden şimdiden birleşme ve satın alma çağrıları aldığını söyledi. Core’dan Levitt bir konferans görüşmesi sırasında, “Ek sermaye artırabilmelerine bağlı taahhütleri olan çok sayıda insan var ve bu sermayeyi artırmayı zor buluyorlar” dedi ve ekledi, “başlıyoruz. şimdiden, açıkçası, fırsatlarla yaklaşılması gerekiyor.” Levitt, CoinDesk’e

iki tür potansiyel birleşme ve satın alma anlaşmasına bakacak: Biri ucuz madencilik şirketleri, diğeri ise şirketin büyümesine yardımcı olan bir iş, dedi Levitt . “Aradığımız iki alan bunlar. Ya değer ya da büyüme ve gerçekten şanslıysanız, ikisinin birleşimidir” dedi.

Ayrıca, elektrik ekipmanı ve güç sağlayıcıları olan şirketler de dahil olmak üzere madencilik ekosisteminin diğer bölümlerinden de telefonlar alıyor. alıcılara ihtiyaç var. “Bu gerilemeye hazırlanmayan şirketlerin alması gereken çok zor stratejik kararlar var. Konsolidasyon açısından, bu sektördeki mevcut karmaşıklıkları takdir ediyoruz ve bize sunuldukça sektörümüzün en iyilerini elde etmek için aramaya devam edeceğiz. bu anlaşmalarla,” diye ekledi Levitt. Şirket Birleşme ve Devralma Konuşmaları Kripto Madencileri Arasında Yükseldikçe

Daha büyük sermayeye sahip ve sağlam bir stratejisi olan madenciler büyük olasılıkla bulacaktır. böyle bir piyasa, varlıkları veya şirketleri daha ucuz değerlemelerle almak için fırsatçı bir piyasadır.“Bu döngü, M&A perspektifinden ilginç bir fırsattır, çünkü geçmişte ayı piyasalarını çoktan yıpratmış ve şimdi bakacak olan bu daha köklü madencilerden bazılarına sahipsiniz. bu sana gitmek için bir fırsat olarak t ve çekici değerlerle ekipman ve gayrimenkul satın alın” dedi Galaxy’den Ashe.

Kim hayatta kalacak?

Halka açık madencilik hisselerinin bu yıl ortalama %50’den fazla düşmesiyle yatırımcıların sektöre olan güveni sarsılabilir. Ancak bu, uzun vadeli yatırımcıların cazip bir değer için dipte balık tutması için uygun bir zaman olabilir. Blockware Solution’dan Jappa, “Tam dibi zamanlamak kolay değil, ancak birçok zincir ve piyasa göstergesi, hem bitcoin hem de bitcoin madencilik teçhizatlarını biriktirmek için iyi bir zaman olduğuna işaret ediyor” dedi. Öyleyse, yatırımcılar kazananları belirlemek için bir madencide ne aramalı?

Bir yanıt geçmişteki düşüşlere bakmaktır. Galaxy’den Fabiano, “Geçmişte ayı piyasalarından kurtulan madenciler, bir sonraki turda da hayatta kalanlar olacak” dedi. “Önümüzdeki altı ay boyunca [fiyatları düşerken] ASIC’lerle son derece fırsatçı olmak ve aynı zamanda altyapı tarafında gerçekten güçlü bir büyüme stratejisine sahip olmak, madencilerin kendilerini kitlelerden gerçekten ayırmaları için harika bir yol olacak.”

( Bitcoin madenci CleanSpark CEO’su Zach Bradford,

Kilitli güç oranlarına sahip en yeni nesil ekipmanlara hazır olan ve sahip olan madenciler mevcut piyasa koşullarından yararlanabilecekler. CLSK). “İş döngüsündeki bu aşama, hissedarlarına ve Bitcoin ekosistemine tutarlı bir şekilde değer sağlayan madencileri ödüllendirecek” diye ekledi

dikkate alınması gereken faktör, halihazırda nakit üzerinde oturan ve büyümelerini finanse etmek için hala sermaye piyasalarına erişebilen madencilerdir.” “BTC madencilik sektörü büyümesinin daha fazlasını borçla finanse ederken, madencilerin karlılığının devam etmesini bekliyoruz. Wall Street yatırım bankası BTIG’nin analisti Gregory Lewis, yakın tarihli bir araştırma notunda, daha büyük kamu madencilerinin sermaye avantajı maliyetlerini genişleterek ayrılmasını sağladı.

Daha fazlasını okuyun: Hırpalanmış Bitcoin Madencileri Giderek Borç Finansmanına Dönüyor

Daha derine inen Jefferies’ Petersen, Marathon Digital ve Core Scientific gibi daha büyük madencileri, borç finansmanına erişim. Ayrıca şirketlerin, operasyonel giderler için hisse senedi oluşturmak için genellikle bilançolarında tuttukları mayınlı bitcoinlerinin bir kısmını satmaya başlamalarını bekliyor.

Son zamanlarda, madenci Argo Blockchain (ARBK) ilk çeyrek konferans görüşmesi sırasında borcunu artırdığını ve madenciliğinin bir kısmını sattığını söyledi. masrafları. Bu arada Core Scientific, mayınlı bitcoinlerinin bir kısmını bu yıl sattığını ve bunu yapmaya devam edeceğini söyledi.

Marathon gibi diğer madenciler de mayınlı bitcoinlerinin bir kısmını satmayı düşündüklerini söylerken, akran Riot Blockchain (RIOT) mayınlı dijital varlıklarını satmaya başladı bile. .

Daha fazlasını okuyun: Bitcoin Madencileri Başa Çıkmak İçin BTC Varlıklarını Satıyor Market Headwinds

Arcane Research analisti Jaran Mellerud yakın tarihli bir raporda şunları yazdı: “Hangi madencilerin en iyi olduğunu ölçmek için Ayı piyasasını aşmaya ve hatta sıkıntılı rakiplerin varlıklarını satın alarak potansiyel olarak bundan yararlanmaya hazırsanız, iki faktöre bakmak çok önemlidir: her şirketin bitcoin üretim maliyeti ve bilançolarının gücü.

En son bilgilere göre, Riot Blockchain, piyasa değerine göre ilk beş madenci arasında en düşük enerji fiyatlarına sahip ve saatte sadece 24 $ (2,4 $) ödüyor. Saatte kilovat başına sent), Mellerud yazdı. Ayrıca, son aylarda tüm madencilik şirketleri için elektrik fiyatlarının arttığını kaydetti.

“Genel olarak, yalnızca düşük güç maliyetine ve sağlıklı bilançosuna dayanarak, Riot şu anda piyasa değeri açısından en büyük beş kamu madencisinin en güçlü konumunda görünüyor,” dedi Mellerud.

Sonuç olarak, aşağı bir pazarda kazananları seçmeye çalışan yatırımcıların, kanıtlanmış operasyonel geçmiş kayıtları, daha düşük maliyetler ve iyi kaliteyi içeren özelliklere sahip madencileri aramaları gerektiğidir. hazine yönetimi stratejileri ve riskten korunma seçenekleri.