TÜİK GSYH nin 1Ç22 de tıpkı vakitte medyan beklenti olan 7 2 lİk varsayımımıza yakın escort bursa 7 3 büyüdüğünü açıkladı Takvim ve mevsim tesirlerinden arındırılmış GSYH ise çeyreklik bazda 1 2 artış göstererek büyüme ivmesini sürdürdü 1Ç21 2 2 2Ç21 1 7 3Ç21 2 8 4Ç21 Antalya escort 1 5
Bu sayıyla 12 aylık birikimli GSYH büyümesi de çok fazla değişmeden 10 9 olarak gerçekleşmiş oldu 2021 11 0
Harcama tarafından bakıldığında büyümenin motoru özel tüketim olsa da Manavgat escort bayan net ihracatın da kıymetli bir katkısı var
Harcama tarafından incelendiğinde GSYH büyümesinin temel sürükleyicisinin 19 5 lik yıllık büyümeyle manşet büyümeye 12 2 lik katkı yapan özel tüketim harcamaları olduğu görülüyor Yüksek enflasyonist ortamda ve fiyatların artmaya devam edeceği beklentisiyle talebin daima öne çekilmesinin bu sonuçta tesirli olduğunu düşünüyoruz Öte yandan ihracattaki 16 8 lik büyümenin takviyesiyle net ihracat katkısının da 3 5 e ulaştığı da görülüyor Yatırım harcamalarında yıllık büyüme yalnızca 1 1 ile sonlu kalırken bu sonuçta inşaata dayalı yatırımlardaki 9 8 lik gerilemenin tesirli olduğunu makine teçhizat yatırımlarının ise yıllık 10 5 arttığını takip ediyoruz Buna nazaran yatırım harcamalarının GSYH büyümesine katkısının yalnızca 0 3 puan olduğunu söyleyebiliriz Kamu harcamalarından ise 0 9 luk büyümeyle yalnızca 0 1 puanlık bir katkı gelmiş Bu sonuçları topladığımızda stoklardaki değişimin GSYH büyümesini 8 6 oranında aşağı çektiği anlaşılıyor Stok değişiminin son 6 çeyrektir GSYH büyümesini aşağı çektiği dikkati çekiyor ki stok erimesi bilhassa son 4 çeyrektir hızlanmış durumda 4Ç21 7 0 3Ç21 5 0 2Ç21 4 6 Buna nazaran stokların çok daha yüksek maliyetlerle yenilenme gereksinimi ile birlikte enflasyonist baskıların da devam edebileceğini düşünüyoruz
GSYH büyümesi sanayi ve hizmet kesimlerine dayanırken inşaat epeyce zayıf seyretmeye devam ediyor
Üretim tarafından alt kalemlere bakıldığında temel sektörlerden sanayide ihracatın desteğiyle 7 4 lük ve hizmetler kaleminde ticaret ulaştırma ve turizm 14 9 luk güçlü büyüme performansları olduğu görülüyor ki bunlar GSYH büyümesine sırasıyla 1 6 ve 3 3 puanlık katkı yapmış Ek olarak bilgi işlem finansal hizmetler ve idari hizmetler gibi öteki hizmet kalemlerinde de sırasıyla 16 8 24 2 ve 8 9 luk büyüme sayıları dikkati çekiyor Öte yandan inşaat sektörü ise 7 2 lik daralmayla zayıf performansını sürdürürken tarım dalında de büyümenin 0 9 ile sonlu kaldığı görülüyor
Öne çekilen iç talep ekonomik aktiviteyi desteklese de yılın ikinci yarısında büyümede yavaşlama biraz daha sertleşebilir
Özetle güçlü bir halde devam eden ihracat ile birlikte fiyatların daima artacağı beklentisiyle öne çekilen iç talep ekonomik aktiviteyi canlı tutmaya devam ediyor İlerleyen süreçte ana ihracat pazarımız Avrupa başta olmak üzere global iktisatta beklenen yavaşlama ihracat performansımızı olumsuz etkileyebilir Öte yandan TL deki kıymet kaybı ve enflasyondaki yükselişe bağlı olarak yapılması olası fiyat düzenlemeleri iç talebi destekleyerek ekonomik aktivitedeki yavaşlamayı sonlandırabilir Buna rağmen enflasyonda devam eden yükselişe paralel olarak iç talepte de bir yavaşlama görülmesi kuvvetle mümkün Bununla birlikte TL deki bedel kayıplarını sınırlamak üzere gündeme gelen enflasyona endeksli bono tahvil eserinin tedavüle çıkması halinde vakit içinde piyasa faizlerini üst taraflı baskılayabileceğini düşünüyoruz Bu durum da ekonomik aktivitede ilerleyen aylarda daha sert bir yavaşlamaya neden olabilir Buna nazaran enflasyona muhafazalı tahvil eserinin yardımıyla TL deki bedel kayıplarının sınırlandığı lakin piyasa faizlerinin yükseldiği baz senaryomuzda yılın bilhassa ikinci yarısında beklediğimiz yavaşlamaya bağlı olarak 2022 yılı GSYH büyümesini 2 5 civarında veya bir ölçü üzerinde iddia ediyoruz
Yasal İkaz
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar portföy idare şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır Burada yer alan yorum ve tavsiyeler yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir Bu nedenle yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir
Gedik Yatırım
