Cuma akşamı Wall Street derin kırmızıda kapanırken S P500 eksi 2 5 dünya borsaları bahardan Escort İzmir bu yana ne makûs haftayı geride bırakıyorlar FTSE All World Pay Endeksi haftalık eksi 5 Türkiye nin de dahil olduğu Gelişmekte Olan Ülkeler GOÜ Piyasalar GOP MSCI Pay Endeksi 2 İzmir escort yılın tabanına düşerken yılbaşından bu yana 26 kayıp Dünya Bankası na nazaran GOÜ temerrüt krizi riski de hayli yükseldi Satışlar petrol ve kriptoları da derinden vuruyor Kredi pazarı olarak isimlendirdiğimiz İzmir escort Bayan CDS tahvil ve vadeli süreçlerde de satışlar hakim daha da berbatı tahvil pazarında süreç yapmak zorlaştı
Tüm dünya için öncü gösterge teşkil eden ABD 2 ve 10 yıl vadeli DİBS faizleri sırasıyla 15 ve 11 yıllık tepelerini kutladı Cuma 1 3 paha kazanan Dolar Endeksi ni tutabilene aşkolsun Tüm riskli varlıkları kapsayacak bir ayı pazarı başladı Dünya borsalarının 2023 ortalarından evvel düzelmesi de beklenmemeli
Tüm dünyada risk iştahı tam manasıyla çöküyor Cuma günü yaşanan satışın en önemli nedeni S P Küresel tarafından yayınlanan ekonomik aktivite endeksi Eylül öncü PMI ların İngiltere ve Avrupa da gitgide derinleşen bir resesyona işaret etmesi Son günlerde sırasıyla Oxford Economics SP Küresel Fitch ve IMF 2023 büyüme kestirimlerini aşağı revize etti Durağanlaşan büyüme görünümü şirket karları için olumsuz bu da paylarda satışları körüklüyor
Fakat ayı pazarının daha derin ve uzun soluklu nedenleri var Birincinin Cuma akşam saatlerinde kaygı endeksi VIX in 30 un üstüne fırlaması Putin in nükleer savaş tehdidinin artık ciddiye alındığını gösteriyor
2023 yılında da sürecek ve Rusya ve Batı ortasında karşılıklı ekonomik sabotaja dönüşecek bir ölüm kalım savaşının iktisada vereceği ziyan ansızın fiyatlara girmeye başladı Jeo politik risk şimdi tam fiyatlanmadı Örneğin kış aylarında yalnız Rus doğal gazı değil petrolüne de ambargo uygulama planları fiyatlarda yok Çin in son bir yılda ekonomiyi yatağa düşüren Covid 19 salgınının kışın hortlaması da konuşulmayan bir gerçek Jeo politik riskler sayı olarak da artıyor İran da şovların sürmesi halinde rejim dikkati dağıtmak için Orta Doğu da bilhassa İsrail Irak ve Suriye cephelerinde provokasyonlara girişebilir
Fed in Çarşamba açıkladığı 75 baz puan faiz artışı akabinde yatırımcılar artık Banka nın enflasyonla çabada kesin kararlı olduğunu kavradılar Vadeli süreçler piyasaları 2023 sonunda Fed siyaset faizinin 4 7 de zirve yapmasını bekliyor AMB nın da bir yıl içinde faizleri 3 e yükselteceği öngörüsü hakim BoJ faiz artırımına direniyor ama JYeni o kadar zayıf ki bir müddet sonra o da mali sıkılaştırma kervanına katılabilir
İngiltere de Başbakan Truss ın vergi indirim planı zenginlere kıyak olarak nitelendirildi Enflasyon coşarken vergi indirimi hem Pound un zayıflamasına neden oluyor hem de BoE ı çok sert faiz artırımları yapmaya zorluyor
Jeo politik risklerin artması ve Fed in en az 15 ay daha tam gaz faiz artıracağını vurgulaması sonucunda Dolar Endeksi nin yükselişi kalıcı bir süreç haline gelebilir
ABD 2 yıl vadeli tahvil faizleri Fed para siyasetini takip ettiği için 2023 ortalarına kadar 5 e kadar yükselebilir 10 yıl vadeli tahvil için kestirim güç Lakin enflasyonla gayretin 2023 yılında bitmeyeceği anlaşılırsa getiri kritik eşik olan 4 ü aşar Hatırlatalım ABD 2 ve 10 yıl vadeli DiBS getirilerinin yükselmesi tüm borsalarda daha düşük adil F K lar gerektirecek
Yükselen Euro dolar fonlama faizleri ve Dolar Endeksi çok borçlu GOÜ i zora soktu Son bir haftada GOP tan 5 2 milyar sıcak para kaçtı GOÜ MB ları artık içsel şartlar zıddını emretse de faiz artırımlarını sürdürmek zorunda kalacaklar Dünya Bankası GMY Ayhan Köse GOÜ de fonlama darlığı başladığını vurgularken yakın geleceği Mükemmel Fırtına olarak niteledi Köse ye nazaran GOÜ ekonomileri yavaşlarken yer yer Sri Lanka tipi temerrütler de kelam konuş Hakikaten Lübnan da bankalar nakit çekilişini durdururken Pakistan da hükümet IMF den yeni fon temin edilememesi durumunda kıyamet gününün geleceği ikazını yapıyor
Goldman Sachs dün S P500 için yıl sonu kestirimi 4 aşağı çekerken büyük yatırım bankalarının tümü artık Stoxx 600 ün seneyi satışlarla kapatacağında hem fikir Ama en berbatı geride kalmamış olabilir Bir çok önde gelen uzman S P500 de bu noktadan itibaren 20 civarında kayıp bekliyor
Niye en berbatı geride kalmamış olabilir
- Fon yöneticileri ortasında büyük bir azınlık hala Fed in niyetinin önemli olduğuna inanmıyor
- Kış aylarında Rus petrolüne konulacak ambargonun Brent te fiyatı yine 110 120 varile uçurması ihtimali konuşulmuyor
- Kış aylarında gübre kıtlığı ve küresel ısınmadan ötürü bir çok düşük gelirli ülkede besin kıtlığı ve ardından toplumsal huzursuzluk yaşanması GOP ta fiyatlanmıyor
- Fed ve AMB nın bilanço daraltma sürecinin 2023 yılında yaratacağı dolar ve Euro kıtlığının swap faizleri üzerinde olumsuz tesiri şimdi tam anlaşılamadı
Bir sonraki evrede ferdi yatırımcıların birikimlerini fonlardan çektiğini göreceğiz gerisinden da junk tahvil ve kaldıraçlı private equity de kimi kurumların batması kelam konusu olacak
Ayı ininden çıktı kış boyunca da boğaları görmek mümkün olmayacak
FÖŞ yazdı Savulun son 15 yılın en şiddetli ayı pazarı başladı
Artunç Kocabalkan Atilla Yeşilada Putin Parası Planı Patlar
BofA Yatırımcılar 2008 krizinden bu yana birinci kere bu kadar sert formda nakite dönüyor
