2Ç22 bilançoları ve yakın devir pay performanslarını dikkate alarak Garanti Bankası nı 9 yükle model Ankara escort portföye ekleyip 10 tartısı olan İş Bankasını model portföyden çıkarıyoruz Ayrıca Yapı Kredi tartısını 1 artırdık Garanti payı YBG 43 getiri ile BIST 100 getirisine 5 geçilirken İş Bankası payı Escort ankara YBG 104 yükselerek en güzel performans gösteren mevduat bankası oldu ve BIST 100 endeksini 35 yendi
Garanti Bankası 2Ç22 de özkaynak kârlılığının nominal 45 üzeri enflasyon muhasebesine nazaran düşük tek Ankara escort bayan haneli düzeyde kalacağını düşünüyor Paylar için güncellediğimiz 12 aylık fiyat amaçlarının Garanti Bankası tarafında daha yüksek getiri potansiyeli sunması nedeniyle bu değişikliğin portföy getiri randımanını artırabileceğini düşünüyoruz
Mali kesim dışında Ankara escort Kızlar güçlü Şişe Cam yatırımı ve TÜFE ye endeksli tahvillerin büyüklüğü enflasyondaki dalgalanmaya karşı İş Bankası na daha korunaklı bir durum sağlıyor Buna karşılık kısa periyotta bu avantajın fiyata kısmen yansıdığını ve bunun kâr realizasyonu gayeli değerlendirilebileceğini düşünüyoruz Ayrıyeten bankanın iştirak portföyünün toplam piyasa kıymetine olan iskontosu da uzun mühletin akabinde kapanmış görünüyor
Garanti Bankası yatırım teması
Garanti BBVA nın 2Ç22 net kârı 1Ç22 ye nazaran 57 artışla 12 9 milyar TL oldu ve 1 milyar TL hür karşılık dahil 11 milyar TL olan net kâr beklentimizi ve 11 6 milyar TL seviyesindeki medyan analist kestirimini geçti Garanti 2Ç22 de gayrimenkul satış ve yine değerlemesi problemli kredi satışı ile idari ceza iptali toplamından oluşan 1 2 milyar TL olağan dışı gelir sağladı ve hür karşılık ayırmadı Buna nazaran 2022 6 da net kâr 287 artarak 21 1 milyar TL özkaynak kârlılığı 44 1 oldu
TÜFE ye endeksli tahvillerin rakiplerine kıyasla daha düşük hacimli olması dikkat çekiyor Bununla birlikte 2022 6 devrinde enflasyon muhasebesine nazaran düzeltilmiş net kâr BBVA verisi 62 milyon avro 1 milyar TL oldu ve özkaynak büyümesi düşük tek haneli bir öz kaynak kârlılığı ile korundu
Sonuçların akabinde 2022 net kâr beklentimizi 55 artışla 50 milyar TL ye özk kârlılığı 46 ve 12 aylık fiyat gayemizi 7 artışla 22 00 TL ye yükselttik
Garanti BBVA payı model portföyden çıkardığımız 6 Mayıs tarihi ile 8 Ağustos ortasında 7 2 getiri ile BIST 100 getiri endeksine 6 geçildi
Hisse performansını etkileyebilecek faktörler
Enflasyondaki dalgalanmanın daha uzun vakte yayılması rakiplerine nazaran bu gelişmeden daha çok etkilendiğini düşündüğümüz Garanti ye dönük yatırımcı risk iştahını olumsuz etkileyebilir
Değerleme
Banka için mevcut 2022 F DD ve F K oranları uzun periyot ortalamasına nazaran iskonto taşıyor
Ak Yatırım strateji raporundan alıntıdır
Ford Otosan İçin AL Tavsiyesi
Mavi Giysi Gaye fiyat değişikliği ile AL tavsiyemizi yineliyoruz
Kardemir AL Yükselme Potansiyeli yüzde 72
